По легенде, когда коми-пермяцкий проводник вервые показывал русским озера, он сказал, что нужно идти водным путём. В свою очередь местные краеведы полагают, что название происходит от татарского словосочетания «тау туй» — «праздник гор», т.к. озеро со всех сторон окружено горами. На сегодняшний момент Таватуй является одним из красивейших озёр на Урале и излюбленным местом отдыха горожан. На его берегу расположены посёлки Калиново, Таватуй, Приозёрный (стар. Шаманиха), а также множество детских оздоровительных лагерей и баз отдыха. На берегах озера черпали вдохновение многие уральские поэты, писатели и художники. Например, рассказ «Крутенька горка» Левиана Чумичева, автора «Таватуйских былиц», признан одним из сорока пяти лучших произведений русской литературы XX века. Также здесь были отсняты несколько фильмов,в том числе «Демидовы», повествующие о знаменитой династии промышленников, и драма «Угрюм-река».